As ligações são instrumentos financeiros que são vendidos para uma finalidade específica, com a expectativa de que aqueles que compram os títulos serão reembolsados (com juros) quando o efeito é alcançado. Muitas vezes, essas ligações são oferecidos, a fim de levantar fundos para comprar uma empresa, quebrá-lo, e depois vender as peças. Espera-se (esperado) que o valor das peças vendidas será muito superior ao custo de aquisição, deixando assim amplos fundos disponíveis para pagar os investidores.
Junk bonds que são chamados porque, ao contrário dos títulos normais, que são apoiados por alguma forma de ativos, esses títulos não têm nada por trás deles, exceto a crença de que a transacção proposta irá ter lugar e irá resultar em um lucro. Se o negócio cai completamente, os detentores desses títulos podem obter alguma parte do seu investimento devolvido, mas eles não vão fazer a grande lucro que eles tinham imaginado.
Talvez o defensor mais vigoroso do negócio junk bond era Michael Milken. Ele foi condenado por fraude de vários anos atrás, mas que é uma questão diferente.
Ele tinha grande habilidade em estimar o valor dos activos detidos por uma empresa. Se o valor de mercado (preço por ação vezes número de ações em circulação) foi menor do que o valor dos activos, que iria reunir investidores para fornecer os fundos para uma aquisição. Ele fez uma grande quantidade de dinheiro, tanto para si e para seus associados, ao fazê-lo. Como exemplo de quão lucrativo poderia ser, uma vez que ele contratou um jovem corretor de um banco de investimento. O corretor naquela época tinha um salário anual de $ 42.
000, com a expectativa de um bônus anual de cerca de metade, por isso um pouco melhor do que US $ 60.000 para um ano. Depois de trabalhar por Milken por seis meses, o próprio Milken tomou posse do jovem, e lhe entregou um envelope com um cheque de um bônus de seis meses. Foi por três milhões de dólares.
Outro investidor que tem sido conhecida a usar títulos de alto risco é Kirk Kerkorian. Certa vez, ele montou uma equipe de investidores para financiar uma aquisição hostil da Chrysler Corporation.
Sua tentativa foi frustrada pelo conselho de administração da Chrysler, mas ele tinha um grande plano. Anos antes, Chrysler tinha algum problema grande com o seu sindicato. Custou-lhes uma grande quantidade de dinheiro e do conselho de administração decidiu que não iria deixar isso acontecer novamente. Eles armazenadas em dinheiro por isso, se uma