Para o investimento de sucesso de dinheiro, no entanto, um bom negócio é necessário mais do que a mera capacidade de selecionar um cofre de segurança. Isto é apenas uma fase do problema.
Investimento científico exige uma compreensão clara das distinções fundamentais entre diferentes classes de valores mobiliários e observância rigorosa dos dois princípios cardeais, distribuição de risco e [12] selecção de valores mobiliários, de acordo com as necessidades reais.
Um dos mais distinções importantes é que entre promete pagar
e As acções
.
Obrigações, hipotecas de imóveis e empréstimos em garantias representam a promessa de alguém para pagar uma certa quantia de dinheiro em uma data futura; e se a promessa ser bom ea segurança amplo, o titular da promessa será pago o dinheiro no tempo devido. Por outro lado, As acções
, como os estoques de operação bancária, estrada de ferro, e as corporações industriais de capital, representam apenas uma certa parte residuárias nos ativos e lucros de uma preocupação de trabalho, após o pagamento de suas obrigações e fixt encargos.
O valor desta participação residuárias pode ser grande ou pequeno, pode aumentar ou diminuir, mas em nenhum caso pode o detentor de uma quota de tal requer qualquer um, muito menos a própria empresa, para resgatar o certificado que representa o interesse dele pelo preço que ele pagou por ele, nem, aliás, a qualquer preço. Se um homem compra uma ligação ferroviária US $ 1.000, ele sabe que a estrada de ferro, se solvente, vai pagar-lhe US $ 1.000 em dinheiro quando a ligação é devido.
Mas, se ele compra uma ação da estrada de ferro, sua única chance de conseguir seu dinheiro de volta, se ele o quisesse, é que alguns [13] ninguém vai querer comprar a sua parte para o que ele pagou por ele, ou mais. Em um caso, ele comprou um prometer pagar
, e na outra um equidade
.
Não é a intenção, do que precede, para chegar à conclusão que os As acções
sob nenhuma circunstância devem ser consideradas como investimentos, porque muitas das nossas ações de bancos e da estrada de ferro, e até mesmo alguns de nossos-de utilidade pública e os estoques industriais, ter atingido uma estabilidade e permanência de valor e possuir suficientemente registros de dividendos longas para justificar a sua considera