Os investidores são eles realmente Rational?

Alguns investidores retêm ações com perdas e vender aqueles que ganhou. É racional?

Para entender esse comportamento, lembramos que, uma vez que o trabalho do professor Eugene Fama, a hipótese de mercados eficientes tem sido apoiada por anos por praticantes, bem como acadêmicos em finanças.

< p> Sob esta suposição, um investidor, seja (por exemplo, fundos de pensão, fundos mútuos, etc ..) institucional ou individualmente, não pode esperar para bater o mercado.

Assim, esforços e recursos para a selecção de acções, a fim para bater o mercado são simplesmente um desperdício.

No entanto, após a detecção de várias anomalias no mercado, a hipótese de eficiência do mercado tem sido questionada e finanças comportamentais nasceu.

O impacto sobre comportamento do investimento

A teoria financeira clássica tem focado principalmente porque os investidores racionais, mas é realmente que os investidores são racionais?

Finanças comportamentais nos dá uma resposta a esta pergunta, explicando o comportamento dos indivíduos em com base em modelos derivados do psychology.

Entre as teorias mais conhecidas no comportamento financeiro, usamos a teoria do prospecto (

teoria do prospecto), desenvolvido por Kahneman e Tversky em 1979.

Na verdade, Daniel Kahneman recebeu o Prêmio Nobel de Economia em 2002 para a pesquisa psicológica integrada à economia.

De acordo com a teoria do prospecto, os ganhos e as perdas de valor investidores em relação a um ponto de referência (por exemplo, o seu nível actual da riqueza) em vez de considerar a riqueza final, eles poderiam chegar.

De acordo com esta teoria, ele é chamado de aversão à perda, em vez de aversão ao risco. Isso reforça a inclinação do indivíduo a assumir mais riscos quando é deficitária.

É muito mais desagradável perder $ 1 000, é bom para ganhar $ 1 000

Isso também explica por que muitos investidores optam por realizar perdedores dos títulos mais longos, em vez de vendê-los e proteger seus ganhos.

Além disso, de acordo com esta teoria, as pessoas subestimam pequenas probabilidades e superestimar altas probabilidades.

Por exemplo, se 1% de chance de perder (ou ganhar), o indivíduo irá se comportar como se ele não tinha nenhuma chance de perder (ou ganhar).

Por contras, se a probabilidade é de 99%, o indivíduo vai se comportar como se a perda (ou ganho) foi determinada.